Les Marchés financiers. Entre hasard et raison : le facteur humain Gérard Sauvage

Personne n’ignore désormais les fortunes accumulées par certains investisseurs ou spéculateurs sur les marchés financiers. Qui n’a pas entendu parler des succès boursiers de Geoges Soros ou de Warren Buffet, par exemple ? On peut faire fortune en Bourse en anticipant mieux et plus vite que les autres acteurs l’évolution des cours.

Pourtant cette évidence est théoriquement impossible si l’on en croit l’analyse économique dominante : elle enseigne en effet que les marchés sont efficients, c'est-à-dire que les prix des actifs qui s’y échangent intègrent instantanément et en permanence toute information pertinente. Si tel est le cas, personne ne peut savoir quelque chose de plus que les autres. Personne ne peut faire mieux que le marché. Mais si les cours sont imprévisibles, comment certains gestionnaires de fonds d’investissement font-ils pour néanmoins les prévoir mieux que les autres et ce, non pas de façon exceptionnelle, mais régulièrement durant de longues années ?

Telle est l’énigme que Gérard Sauvage tente de résoudre. Il démonte les mécanismes et les raisons des succès de Geoges Soros et de Warren Buffet. Il tire de ces investigations les pistes d’une remise en question de la théorie financière dominante dressant un tableau très didactique de cette dernière, il met au jour les limites des principaux modèles et ouvre la voie d’une nouvelle théorie financière. Entre une vision des marchés en tant que systèmes parfaitement rationnels et efficients, et celle de marchés livrés au hasard, Gérard Sauvage montre comment de nouvelles disciplines (théorie du chaos, science de la complexité) introduisent une troisième vision, plus riche et plus convaincante, qui remet l’homme, avec sa raison, mais aussi ses illusions, au cœur des phénomènes financiers. Redécouverte, appliquée aux marchés financiers, de ce que, au-delà du hasard et de la nécessité, il y a la vie.